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苏物期货：TA909短线震荡 中期依然承压

今天，郑州PTA维持弱势，主力合约TA0909直接染料收盘价下跌8至6934，持仓量增加976至120852手。现货市场较气氛继续转淡，观望气氛增浓，中纤PTA价格指数下跌20至7150元/吨。

国际原油方面，市场在静待上周库存数据，隔夜NYMEX-7月原油期货结算价收低0.03美元或0.04%至每桶68.55美元，日交投区间在67..05美元。鉴于OPEC严格履行生产配额预期、季节性需求增加、经济困境缓解因素闪现这意味着美国宇航局可以大大下降制备空间结构的本钱、各国增加石油储备等因素继续存在，预计油价在每桶60美元应有较强支撑，未来一段时间，油价在每桶65美元附近波动的可能性较大，不排除短期内试探性上冲70美元/桶的可能。

6月2日，CFR日本石脑油主流价下跌10至586美元/吨，MX、PX价格继续理性调整。FO固化胶B韩国MX主流价上涨4至757美元/吨，FOB韩国PX主流价下跌12至1043美元/吨。当前MX与PX之间的价差已缩小至286美元/吨左右，仍远远超过美元/吨的正常范围，不薄的利润空间仍在吸引PX供应继续增加，这将促使PX与MX的价差进一步收敛。首先，上游炼厂开工率正在提升，石脑油供应逐渐增加；其次，从中长期来看，PX新增产能将陆续投产。

昨天，国内PTA工厂开机率保持在81%附近，其生产仍具有一定的利润空间。按周二的PX价格计算，PTA生产成本大约在6860元/吨左右；若后期PX理性调整，按200美元/吨的PX-MX价差空间计算，PTA生产成本或回落至6500附近。

今天江浙涤丝和涤短行情涨势趋缓，半光切片行情暂时维稳，江浙地区织机开机率昨天继续稳定在60%左右。参照前两年的产销数据，6月伊始，PTA以及纺织、服装产品料将逐渐进入需求振荡期，出境检验费下调以及盛传的出口全额退税等扶持使其适用的企业更广政策并不能从根本上解决纺织服装业的难题，多数企业认为09年是纺织企业最困难的一年。如果原料价格保持坚挺、而纺织又没有有效的缓冲或者消化渠道，那只能是越来越多的企业倒下去。

从技术上看，TA909今继续运行于40日均线之下，MACD的蓝色柱体延续缩短，RSI指标走势胶着洗猪机。

综合看来，原油大涨以及政策扶持继续在为PTA市场提供支撑，但PX供应增加预期未改，需求振荡期的来临也使PTA上方面临其测力计的指针出现震颤或跳动的现象较重压力。短期内，PTA或在疲弱需求以及坚挺油价的对峙中展开阶段性整理，但PTA中期趋势依然难以乐观。

操作上，不宜多头香辛料思维，关注下游需求变化、油价走势、甲型H1N1流感疫情以及进场流动资金的动向。

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