2012上半年全球汽车业并购分析漂白粉

2012上半年全球汽车业并购分析-

据普华永道发布的报告，上半年，全球汽车行业的并购活动同比减少，交易总次数为264起，披露的交易总金额为106亿美元，与2011年同期交易303起、总额达188亿美元的活跃表现形成鲜明对比。　　欧债危机给并购市场蒙上阴影，但也带来独特机遇　　并购市场疲软主要是受到欧洲债务危机的影响，而之前不管是作为收购方还是被收购方，欧洲曾是历史上汽车行业并购活动最为活跃的地区。当前的欧债危机和随后的紧缩政策极大地影响了汽车行业，导致欧洲上半年的新车注册量下滑了6.3%。　　普华永道Autofacts 预计欧洲2012年的总销量将下滑7.3%至1260万辆，较2007年巅峰时期减少将近340万辆。与美国不同，欧洲（轻型车市场）未能进行合理的生产布局，现在仅在汽车制造商层面就有近580万辆的产能过剩。在忙于应对这些挑战的过程中，欧洲战略买家的胃口以及可用于并购的资源已经不可避免地缩水。　　这些挑战也使欧洲的资产和在欧洲有较大业务的公司面临较大的风险。在当前欧洲的经营环境下，这些风险可能制造有利的并购机会，促使未来12～18个月针对技术和市场的境内并购活动增加。　　北美买家跨境并购活跃，亚洲内部并购多　　与欧洲不同的是，北美汽车业在2008～2009年的经济衰退中已经经历了大规模的重组，如今正在吸引更多的投资。北美汽车业也不断产生高额利润，为战略买家实施并购提供有力的财务支持。事实上，全球并购活动中，北美买家的比例已从2010年的20%提升至2012年上半年的26%。同时，在跨境并购中，他们也是表现最突出的。今年上半年全球46起跨境并购中，北美买家占了16起。　　2012年上半年，全球汽车业并购活动最活跃的地区是亚洲——共98起，占全球并购数的1/3以上。不过，这98起交易中，多达86起为亚洲区域内并购。随着中国与印度的国内销量增速放缓，这两国市场的买家可能通过并购扩大国内销量。他们也可能去并购一些技术型企业，以期在国际市场上竞争，同时也在国内市场上抵御外资企业。　　零部件领域并购多集中在底盘和动力总成系统　　虽然上半年汽车行业各领域的并购活动都同比有所减少，不过“汽车零部件供应商”领域的并购交易数是下滑幅度最小的——仅5%，而“汽车生产商”与“其它（包括售后市场、零售、维修、金融服务等）”的下滑幅度分别达到19%和21%。普华永道最近一份关于供应商整合的报告也预测，零部件供应商并购将持续下去，尤其是底盘和动力总成系统的，因其所含零部件层级较多，且这类供应商的潜在买家众多，故成为零部件领域并购的焦点。　　财务买家比例下降　　与2011年上半年相比，今年上半年汽车业并购交易市场中，财务买家与行业买家的并购活动均放缓。然而，财务买家在汽车业并购总数中所占的比例下降至22%，为2008～2009年经济衰退以来的最低水平。　　与整个并购趋势类似，财务买家的活动主要集中于零部件供应商，在这一领域达成的交易量占其交易总量的55%。这是自2011年财务买家开始关注汽车业的“其它”类并购后，发生的一次显著变化。从地区的角度来看，财务买家在从欧洲转移至美国等经济和运营环境更为稳定的市场。　　未来并购市场展望　　普华永道对未来全球汽车业的并购活动依旧看好，这主要是基于全球汽车业仍处于发展中，预计2012～2018年汽车市场将新增3000万辆。同时，考虑到技术变革及行业分化加剧，并购可能仍是一项重要的战略选择，只是并购活动增多的时间点还不明确。　　尽管如此，由于欧债危机尚未得到解决，金融市场仍令人担忧，未来全球汽车业并购活动是否能够继续增长将取决于以下条件：（1）欧债危机能否得到成功解决；（2）美、日等发达国家的经济能否得到强劲复苏；（3）中国、印度等新兴市场能否恢复较快增长。（来源：互联网）

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